【上の巻】　【中の巻】　【下の巻】

　紀伊国屋（きのくにや）の遊女・小春（こはる）と紙屋治兵衛（かみやじへえ）の心中までのいきさつに、治兵衛の妻・おさんや、兄・孫右衛門（まごえもん）といった、周囲の人々が絡む物語です。

【上の巻】

　遊女の小春と紙屋治兵衛は、心中の約束をするまでの深い仲になっていました。そんなある日、小春は武士の客から、治兵衛と別れるなら手助けをしようと持ちかけられ、実は心中を取り止めたいと思っていることを語ります。それを立ち聞きしていた治兵衛は、裏切られた怒りから、窓越しに小春を刺そうとします。しかし、武士に取り押さえられ、店先の格子に腕をくくりつけられてしまいます。

　そこへ、小春に横恋慕する太兵衛（たへえ）が通りかかり、治兵衛を罵ります。すると、客の武士が駆け出て、太兵衛を踏みつけました。実はこの武士は、弟の遊郭通いを心配し、変装して様子を窺いに来た、治兵衛の兄・孫右衛門でした。兄の意見により、治兵衛は小春と縁を切ることを誓い、小春もそれに従います。孫右衛門は、小春が隠し持っていた手紙から何事かを悟りますが、そのまま2人を別れさせます。
〈北新地河庄の段〉

【中の巻】

　紙屋では、治兵衛の女房おさんが、商売を切り盛りしていました。おさんの母は治兵衛の叔母で、2人は従兄妹同士の夫婦です。治兵衛が小春と別れた数日後、小春が客に身請け（高額な代金を払って遊女をやめさせ、身柄を引き受けること）されるという噂が立ちます。噂を聞いた治兵衛は、その客とは太兵衛のことであろうと考え、炬燵（こたつ）で涙を流していました。

　その姿を見て嘆くおさんに、治兵衛は「太兵衛に身請けされるなら死ぬ」と言っていた小春の心変りが悔しいだけだと語りました。おさんは驚き、小春は死ぬつもりだと言い出します。実は、夫と小春の心中を心配したおさんは、小春に手紙を出し、夫と縁を切るように頼んでいたのです。孫右衛門が見たのはその手紙で、小春が心変りしたようにみえたのは、治兵衛を死なせないことを、おさんと約束したためだったのでした。

　おさんは、小春を死なせては女同士の義理が立たないと、夫に小春を身請けさせ、その命を助けようとします。身請けの手付け金750匁（約120万円）のため、自分や子どもの着物を質に入れようとするおさんですが、折悪くおさんの父・五左衛門が訪れます。以前から、治兵衛の遊郭通いに立腹していた五左衛門は、娘を連れ戻しに来たのです。おさんは抵抗しますが、五左衛門に無理矢理連れて行かれてしまいます。
〈天満紙屋内の段〉

【下の巻】

　おさんと別れさせられ、小春の身請けも叶わなくなった治兵衛は、当初の約束通りに小春と心中することを決意。網島（あみじま）の大長寺（だいちょうじ）に辿り着いた2人は、おさんへの義理から、2人別々の場所で息を引き取るのでした。
〈大和屋の段・道行名残の橋づくし〉